Os fundos de private equity têm desempenhado um papel significativo na economia há algum tempo.O que torna um fundo de private equity diferente de outros fundos que possuem fundos mútuos ou outras ações?Olá, eu sou Jeff Tabak, e vou falar um pouco sobre o que torna os fundos privados diferentes.Lembre -se de que muito do que vamos falar será sobre a natureza geral.Portanto, existem algumas nuances e outras diferenças sobre as quais não vamos entrar em detalhes hoje.
Um dos principais estatutos com os quais você lida quando está oferecendo e vendendo valores mobiliários é a Lei de Valores Mobiliários de 1933. Mas quando você está criando um fundo de private equity, não precisa se preocupar em se registrar na SEC.Portanto, na verdade, há isenção de registro nos termos da Lei 33 para colocações privadas para fundos de private equity.
Então, como um fundo de private equity evita ter que se registrar?Bem, o que ele depende é de um porto seguro sob o ato 33 que chamamos de "regulamento D."Para satisfazer o porto seguro, os investidores precisarão atender a certos requisitos.
A maioria dos fundos de private equity oferece seus valores mobiliários apenas a "investidores credenciados".Esse é um termo definido sob a Lei '33, mas inclui (a) indivíduos com patrimônio líquido de pelo menos US $ 1 milhão, excluindo sua residência principal ou (b) renda de pelo menos US $ 200 mil por ano ou US $ 300 mil com seu cônjuge para o cônjuge paraNos últimos dois anos, com uma expectativa razoável dessa mesma renda no ano atual, ou (c) entidades com pelo menos US $ 5 milhões em patrimônio líquido.
Além disso, o emissor não pode se envolver em uma solicitação geral.O que eu digo aos clientes é que isso significa que eles não podem entrar no Central Park e de repente distribuir seu memorando de colocação privada para quem passa por quem pode estar interessado em seu fundo.
Outro estatuto que governa os fundos de private equity é a Lei da Companhia de Investimentos de 1940. Os fundos de private equity dependem de duas exceções para evitar o registro.Um é chamado Seção 3 (c) (1) e o outro é a seção 3 (c) (7).Vamos falar sobre 3 (c) (1) primeiro.De acordo com a Seção 3 (c) (1), a empresa de investimento deve ter mais de 100 proprietários benéficos para se qualificar para essa exceção.Sob 3 (c) (7), o emissor pode vender apenas para o que é chamado de "compradores qualificados".Um comprador qualificado é um indivíduo com pelo menos US $ 5 milhões em ativos de investimento ou uma entidade com pelo menos US $ 25 milhões em ativos de investimento.Isso torna o grupo de investidores elegíveis para participar bastante limitado.
O último estatuto relevante para a criação de um fundo de private equity é a Lei dos Consultores de Investimentos de 1940. que governa o registro de consultores de investimentos.Antes da crise financeira, os gerentes estavam geralmente isentos de se registrar.Mas como Dodd Frank e a crise financeira, a maioria dos grandes gerentes precisa se registrar na SEC como consultor de investimentos.
Costumávamos dizer aos gerentes que realmente não era um grande negócio.Eles só tiveram que arquivar um formulário e seguir seus negócios.Mas o que aconteceu é que os consultores de investimentos agora precisam ter políticas e procedimentos de conformidade muito rígidos, e a SEC agora chegou regularmente para examinar muitos gestores de fundos de private equity.Isso levou a uma quantidade aumentada de ações de execução na SEC ao longo dos últimos anos e custou aos gestores de fundos uma quantia significativa de dinheiro.Essa é uma grande mudança na maneira como os fundos de private equity usados para operar.
Então, o que torna os fundos de private equity diferentes de outros veículos de investimento?Eles ainda estão isentos da Lei '33, ainda estão isentos da Lei de 40, mas agora os gerentes precisam prestar atenção à Lei dos Consultores de 1940.
Eu sou Jeff Tabak.Obrigado por assistir TalksonLaw.
