A alavancagem envolve empréstimos para ampliar os retornos de um investimento.Isso significa que ganhos em potencial, mas também perdas, podem ser aumentados.Uma forma comum de investimento em ações alavancadas envolve a compra de margem.No entanto, também existemProdutos ETFIsso já vem com alavancagem interna, buscando 2x ou 3x os retornos do índice ou setor que eles rastreiam.
Os investidores enfrentam riscos substanciais com todos os veículos de investimento alavancados.No entanto, 3xfundos negociados em bolsa(ETFs) são especialmente arriscados porque utilizam maisaproveitarna tentativa de obter retornos mais altos.ETFs alavancados podem ser úteis paraNegociação de curto prazopropósitos, mas eles têm riscos significativos a longo prazo.
Takeaways -chave
- Os fundos negociados em troca (ETFs) com alavancada tripla (3x) apresentam risco considerável e não são apropriados para investimentos a longo prazo.
- A composição pode causar grandes perdas para ETFs 3x durante mercados voláteis, como as ações dos EUA no primeiro semestre de 2020.
- Os ETFs 3X recebem sua alavancagem usando derivativos, que introduzem outro conjunto de riscos.
- Como eles mantêm um nível fixo de alavancagem, os ETFs 3X acabam enfrentando colapso completo se o índice subjacente diminuir mais de 33% em um único dia.
- Mesmo que nenhum desses desastres em potencial ocorra, os ETFs 3x têm altas taxas que somam perdas significativas a longo prazo.
Entendendo os ETFs 3x
Como com outroETFs alavancados, Os ETFs 3X rastream uma ampla variedade de classes de ativos, como ações, títulos e futuros de commodities.A diferença é que os ETFs 3X aplicam uma alavancagem ainda maior para tentar ganhar três vezeso retorno diário ou mensalde seus respectivos índices subjacentes.A idéia por trás dos ETFs 3x é aproveitar os movimentos do dia-a-dia rápidos emmercados financeiros.A longo prazo, surgem novos riscos.
Devido à construção de ETFs alavancados, eles são destinados apenas a períodos de retenção muito curtos, como o intradiário.Com o tempo, seu valor tenderá a decair, mesmo que os movimentos de preços subjacentes sejam favoráveis.
Composição e volatilidade
Composição- O efeito cumulativo da aplicação de ganhos e perdas a uma quantidade principal de capital ao longo do tempo - é um risco claro para os ETFs 3x.O processo de composição de reinvestos de um ativo de um ativo, de qualquerganhos de capitalouinteresse, para gerar retornos adicionais ao longo do tempo.Os comerciantes calculam a composição com as fórmulas matemáticas, e esse processo pode causar ganhos ou perdas significativas nos ETFs alavancados.
Suponha que um investidor tenha colocado US $ 100 em um fundo com triplas.Considere o que acontece quando o preço doÍndice de referênciaSuba 5% um dia e cai 5% no próximo dia de negociação.O fundo alavancado 3x sobe 15% e 15% em dias consecutivos.Após o primeiro dia de negociação, o investimento inicial de US $ 100 vale US $ 115.No dia seguinte, após o fechamento da negociação, o investimento inicial agora vale US $ 97,75.Isso representa uma perda de 2,25% em um investimento que normalmente rastrearia a referência sem o uso da alavancagem.
VolatilidadeEm um fundo alavancado, pode rapidamente levar a perdas para um investidor.Aqueles que procuram exemplos do mundo real desse fenômeno não precisam procurar mais do que o desempenho dos ETFs S&P 500 e associados 3X durante o primeiro semestre de 2020. Fundos como o Proshares Ultra S & P500 (SSO), que segue o S & P500 com alavancagem 3x, 3x,perdeu 40% de seu valor entre janeiro e março daquele ano.
O efeito da composição geralmente pode levar a ganhos temporários rápidos.No entanto, a composição também pode causar perdas permanentes nos mercados voláteis.
Derivados
Muitos ETFs 3x usamderivados-comofuturoscontratos,swaps, ouopções- Para rastrear o benchmark subjacente.Os derivativos são instrumentos de investimento que consistem em acordos entre as partes.Seu valor depende do preço de um ativo financeiro subjacente.Oriscos primáriosassociados a derivativos de negociação são "Market", "contraparte", "liquidez" e riscos "interconexão".Investir em ETFs 3x expõe indiretamente os investidores a todos esses riscos.
Redefinições diárias e a armadilha de alavancagem constante
A maioria dos ETFs alavancados é redefinida para o índice de referência subjacente diariamente para manter uma taxa de alavancagem fixa.Isso não é nada como tradicionalContas de margemtrabalho e esse processo de redefinição resulta em uma situação conhecida como armadilha de alavancagem constante.
Dado o tempo suficiente, um preço de segurança acabará diminuindo o suficiente para causar danos terríveis ou até acabar com os investidores altamente alavancados.O Dow Jones, um dos índices de ações mais estáveis do mundo, caiu cerca de 22% em um dia em outubro de 1987.Se um ETF 3x dow existisse, teria perdido cerca de dois terços de seu valor emSegunda -feira negra.Se o índice subjacente diminuir em mais de 33% em um único dia, um ETF 3X perderia tudo.O curto e ferozmercado de baixaNo início de 2020, deve servir como um aviso.
Altas taxas de despesa
ETFs com alavancos triplos também têm muitoAltas taxas de despesa, o que os torna pouco atraentes parainvestidores de longo prazo.Todos os fundos mútuos e fundos negociados em bolsa cobram a seus acionistas umTaxa de despesasPara cobrir as despesas operacionais anuais totais do Fundo.O índice de despesas é expresso como uma porcentagem dos ativos líquidos médios de um fundo e pode incluir vários custos operacionais.O índice de despesas, que é calculado anualmente e divulgado nos relatórios de prospecto e acionistas do fundo, reduz diretamente os retornos do fundo aos seus acionistas.
Mesmo uma pequena diferença nos índices de despesas pode custar aos investidores uma quantia substancial de dinheiro a longo prazo.Os ETFs 3X geralmente cobram cerca de 1% ao ano.Por exemplo, o Proshares Ultra Pro QQQ, que procura triplicar os retornos diários do NASDAQ 100, possui uma taxa de despesa bruta de 0,98%.
Compare isso com os ETFs típicos do índice do mercado de ações, que geralmente têm taxas de despesas minúsculas abaixo de 0,05%.Uma perda anual de 1% equivale a uma perda total superior a 26% em 30 anos.Mesmo que o ETF alavancado fosse puxado mesmo com o índice, ele ainda perderia por uma ampla margem a longo prazo por causa das taxas.
O que significa quando um ETF é alavancado 3x?
Um ETF que é alavancado 3X procura retornar três vezes o retorno do índice ou outro benchmark que ele rastreia.Um ETF 3x S&P 500 Index, por exemplo, retornaria +3% se o S&P aumentasse 1%.Também perderia 3% se o S&P caísse 1%.
Que pesquisa é necessária para negociar o ETF triplo alavancado?
Os ETFs alavancados requerem considerações como como são construídos e com que frequência seu portfólio é enrolado e reequilibrado.Por exemplo, alguns podem usar contratos de opções, enquanto outros usavam notas estruturadas.Os ETFs alavancados também tendem a ter taxas de despesas relativamente altas, que devem ser consideradas.
O que acontece se os ETFs triplos alavancados forem para zero?
Os preços alavancados do ETF tendem a decair ao longo do tempo, e a alavancagem tripla tenderá a decair a uma taxa mais rápida que 2x.Como resultado, eles podem tender a zero.Antes disso, os ETFs alavancados podem realizar umdividido em estoque reverso, criando ações de preços mais altos, mas reduzindo o número de unidades de ETF em circulação.Por fim, se os preços das ações caírem baixos o suficiente e não há demanda por uma divisão reversa, o ETF poderá ser retirado.
A linha inferior
Um ETF alavancado usa contratos derivativos para ampliar os ganhos diários de um índice ou referência.Esses fundos podem oferecer altos retornos, mas também apresentam alto risco e despesas.Os fundos que oferecem alavancagem 3X são particularmente arriscados porque exigem maior alavancagem para alcançar seus retornos.
