O que é alavancagem financeira?
A alavancagem financeira é o conceito de usar capital emprestado como fonte de financiamento.A alavancagem é frequentemente usada quando as empresas investem em si mesmas para expansões, aquisições ou outros métodos de crescimento.
A alavancagem também é uma estratégia de investimento que usa dinheiro emprestado - especificamente, o uso de vários instrumentos financeiros oucapital emprestado- aumentar o retorno potencial de um investimento.
Takeaways -chave
- A alavancagem refere -se ao uso da dívida (fundos emprestados) para amplificar os retornos de um investimento ou projeto.
- As empresas podem usar alavancagem para investir em estratégias de crescimento.
- Alguns investidores usam alavancagem para multiplicar seu poder de compra no mercado.
- Há uma série de índices de alavancagem financeira usados para avaliar a força financeira de uma empresa, com o mais comum sendo dívida a ativos e dívida / equidade.
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Entendendo a alavancagem financeira
A alavancagem está usandodívida ou capital emprestadopara realizar um investimento ou projeto.É comumente usado para aumentar a base de ações de uma entidade.O conceito de alavancagem é usado por investidores e empresas:
- Os investidores usam a alavancagem para aumentar significativamente os retornos que podem ser fornecidos em um investimento. Eles alavancam seus investimentos usando vários instrumentos, incluindoopções, contas de futuros e margens.
- As empresas podem usar alavancagem para financiar seus ativos.Em outras palavras, as empresas podem usar o financiamento da dívida para investir em operações comerciais para influenciar o crescimento em vez de emitir ações para aumentar o capital.
Os investidores que não se sentem confortáveis em usar alavancagem diretamente têm várias maneiras de acessar indiretamente a alavancagem.Eles podem investir em empresas que usam alavancagem no curso comum de seus negócios para financiar ou expandir operações - sem aumentar seus gastos.
O ponto e o resultado da alavancagem financeira é multiplicar os retornos potenciais de um projeto.Ao mesmo tempo, a alavancagem também multiplicará o potencialrisco de desvantagemCaso o investimento não seja dado.Quando alguém se refere a uma empresa, a propriedade, orinvestmentas "altamente alavancada", significa que o item tem mais dívida que o patrimônio líquido.
Como calcular a alavancagem financeira
Há um conjunto inteiro de índices financeiros de alavancagem usados para calcular quanta dívida uma empresa está alavancando na tentativa de maximizar os lucros.Aqui estão várias taxas de alavancagem comuns.
Índice de dívida
Você pode analisar a alavancagem de uma empresa calculando sua proporção de dívida e ativos.Esse índice indica quanta dívida usa para gerar seus ativos.Se o índice de dívida for alto, uma empresa se baseou na alavancagem para financiar seus ativos.Uma proporção de 1,0 significa que a empresa possui US $ 1 em dívida para cada US $ 1 em ativos.Se for inferior a 1,0, possui mais ativos que dívidas - se for superior a 1,0, possui mais dívidas do que ativos.
Índice de dívida = dívida total ÷ ativos totais
Lembre-se de que, quando você calcula a proporção, está usando todas as dívidas, incluindo veículos de dívida de curto e longo prazo.
Proporção de dívida/patrimônio (d/e)
Em vez de analisar o que a empresa possui, você pode medir a alavancagem analisando estritamente como os ativos foram financiados.Oproporção de dívida/patrimônio (d/e)é usado para comparar o que a empresa emprestou ao que ele levantou de investidores privados ou acionistas.
Índice de dívida/patrimônio (d/e) = dívida total ÷ patrimônio total
Uma relação D/E maior que 1,0 significa que uma empresa tem mais dívida que o patrimônio líquido.No entanto, isso não significa necessariamente que uma empresa seja altamente alavancada.Cada empresa e indústria normalmente opera de uma maneira específica que pode justificar uma proporção mais alta ou mais baixa.
Por exemplo, start-upempresas de tecnologiapode ter dificuldade para garantir financiamento e geralmente deve recorrer a investidores privados.Portanto, uma taxa de dívida / patrimônio de 0,5 (US $ 1 em dívida para cada US $ 2 em patrimônio) ainda pode ser considerada alta para esse setor.
Relação dívida / ebitda
Você também pode comparar a dívida de uma empresa com a quantidade de receita que ela gera em um determinado período usando seus ganhos antes do imposto de renda, depreciação e amortização (EBITDA).A relação dívida / ebitda indica quanta renda está disponível para pagar dívidas antes que essas despesas operacionais sejam deduzidas da receita.
Uma empresa com um altoDívida para ebitdacarrega um alto grau de dívida em comparação com o que a empresa faz.Quanto maior a dívida para o ebitda, maior a alavancagem que uma empresa está carregando.
Índice de dívida / ebitda = dívida ÷ ganhos antes dos juros, impostos, depreciação e amortização
Um problema com o uso do EBITDA é que não é um reflexo preciso dos ganhos.Isso ocorre porque não inclui despesas que devem ser contabilizadas.É uma medida que não é GAAP que algumas empresas usam para criar a aparência de maior lucratividade.
Multiplicador de patrimônio
Dívida não é considerada diretamente noMultiplicador de patrimônio.Mas é inerentemente incluído, pois os ativos totais e o patrimônio total têm um relacionamento direto com a dívida total.O multiplicador de ações tenta entender o peso de propriedade de uma empresa analisando como os ativos foram financiados.Uma empresa com um multiplicador de baixo patrimônio financiou grande parte de seus ativos com patrimônio, o que significa que eles não são altamente alavancados.
Multiplicador de patrimônio = ativos totais ÷ patrimônio total
Análise de DuPontusa o multiplicador de patrimônio para medir a alavancagem financeira.Pode -se calcular o multiplicador de patrimônio dividindo os ativos totais de uma empresa por seu patrimônio total.Uma vez figurado, multiplique a alavancagem financeira total pelo faturamento total de ativos e a margem de lucro para produzir o retorno do patrimônio líquido.
Por exemplo, se uma empresa pública possui ativos totais avaliados em US $ 500 milhões e o patrimônio líquido avaliado em US $ 250 milhões, o multiplicador de ações é de 2,0 (US $ 500 milhões a US $ 250 milhões).Isso mostra que a empresa financiou os ativos estrontais com patrimônio líquido.Mas se tivesse US $ 500 milhões em ativos e patrimônio líquido de US $ 100 milhões, seu multiplicador de ações seria 5,0.Por isso,Multiplicadores de patrimônio maioresSugira que seja necessária uma investigação mais aprofundada porque pode haver mais alavancagem financeira usada.
Grau de alavancagem financeira (DFL)
Analistas fundamentais também podem usar ograu de alavancagem financeira (DFL)razão.O DFL é calculado dividindo a variação percentual de uma empresaganhos por ação (EPS)pela variação percentual em seuganhos antes de juros e impostos (EBIT)por um período.
Grau de alavancagem financeira = % Alteração no lucro por ação ÷ % Mudança no EBIT
O objetivo da DFL é entenderQuão sensívelO EPS de uma empresa é baseado em alterações na receita operacional.Uma proporção mais alta indicará um maior grau de alavancagem, e uma empresa com um DFL alto provavelmente terá ganhos mais voláteis.
Índice de alavancagem do consumidor
As fórmulas acima são usadas para avaliar o uso de alavancagem de uma empresa para suas operações.No entanto, as famílias também podem usar alavancagem.Ao retirar dívidas e usar renda pessoal para cobrir as taxas de juros, as famílias também podem usar alavancagem.
Alavancagem do consumidoré derivado dividindo a dívida de uma família por sua renda disponível.As famílias com uma maior alavancagem de consumidor calculadas têm altos graus de dívida em relação ao que fazem e são, portanto, altamente alavancados.
Alavancagem do consumidor = dívida total da família ÷ renda disponível
Os consumidores podem eventualmente encontrar dificuldade em garantir empréstimos se a alavancagem do consumidor ficar muito alta.Por exemplo, os credores geralmente estabelecem limitações de dívida a renda quando as famílias se candidatam a empréstimos hipotecários.
Os índices financeiros têm mais valor quando comparados ao longo do tempo ou contra os concorrentes.Esteja atento ao analisar os índices de alavancagem de empresas diferentes, pois diferentes indústrias podem justificar diferentes composições de financiamento.
Vantagens e desvantagens da alavancagem financeira
Vantagens
Alguns investidores e comerciantes usam alavancagem para ampliar os lucros.As negociações podem se tornar exponencialmente mais gratificantes quando seu investimento inicial é multiplicado por adiantamentos adicionaiscapital.O uso da alavancagem também permite acessar opções de investimento mais caras às quais você não teria acesso com uma pequena quantidade de capital inicial.
A alavancagem é melhor usada em situações de curto prazo e de baixo risco, onde são necessários altos graus de capital.Por exemplo, durante aquisições ou compras, umCompanhia de CrescimentoPode ter uma necessidade de capital de curto prazo, resultando em uma forte oportunidade de crescimento de meio a longo prazo.Ao contrário do uso de capital adicional para apostar em empreendimentos arriscados, a alavancagem permite que empresas inteligentes executem oportunidades em momentos ideais com a intenção de sair rapidamente de sua posição alavancada.
Desvantagens
Se os retornos do investimento puderem ser amplificados usando a alavancagem, também podem perdas.O uso da alavancagem pode resultar em um risco de queda muito mais alto, às vezes resultando em perdas maiores que o seu investimento inicial de capital.Além disso, os corretores e comerciantes de contratos geralmente cobram taxas, prêmios e taxas de margem e exigem que você mantenha uma conta de margem com um saldo específico.Isso significa que, se você perder seu comércio, ainda estará no gancho por cobranças extras.
A alavancagem também tem a desvantagem potencial de ser complexa.Os investidores devem estar cientes de sua posição financeira e dos riscos que herdam ao entrar em uma posição alavancada.Isso pode exigir atenção adicional aos seusPortfólioe a contribuição de capital adicional, caso sua conta comercial não tivesse uma quantidade suficiente de financiamento de acordo com a exigência de seu corretor.
Aproveitar
Prós
Pode amplificar os retornos, criando potencial para grandes lucros
Reduz as barreiras à entrada, permitindo que os investidores acessem oportunidades de negociação mais caras
Uma maneira estratégica para as empresas atender às necessidades de financiamento de curto prazo de aquisições ou compras
Contras
Pode amplificar a desvantagem criando potencial para perdas e aumento da dívida
Mais caro do que outros tipos de negociação
Resulta em taxas, taxas de margem e prêmios de contrato, independentemente do sucesso do comércio
Mais complexo, pois a negociação pode exigir capital e tempo adicionais com base nas necessidades de portfólio
Alavancagem financeira vs. margem
A margem é um tipo especial de alavancagem que envolve o uso de dinheiro ou valores mobiliários existentes comogarantiapara aumentar umpoder de compraem mercados financeiros.MargemPermite pedir dinheiro emprestado de um corretor para uma taxa de juros fixa para comprar títulos, opções oufuturosContratos antecipadamente do recebimento de retornos substancialmente altos.
Você pode usar a margem para criar alavancagem, aumentando seu poder de compra pelo valor total em seuconta de margem.Por exemplo, se você precisar de US $ 1.000 em garantia para comprar US $ 10.000 em valores mobiliários, terá uma margem de 1:10 ou 10x de alavancagem.
Exemplo de alavancagem financeira
Considere uma empresa formada com um investimento de US $ 5 milhões de investidores.Esse patrimônio é o dinheiro que a empresa pode usar para operar.Se a empresa usarfinanciamento da dívidaE empresta US $ 20 milhões, agora tem US $ 25 milhões para investir em operações comerciais e mais oportunidades para aumentar o valor para os acionistas.No entanto, teria uma alta taxa de dívida / patrimônio.Dependendo de sua indústria e de seus índices médios, uma proporção que essa alta pode ser esperada ou preocupante.
Esses tipos de posições alavancadas ocorrem com frequência.Por exemplo, Apple (AAPL) emitiu US $ 4,7 bilhões em títulos verdes pela terceira vez em março de 2022.Ao usar o financiamento da dívida, a Apple pode expandir a fabricação de baixo carbono e criar oportunidades de reciclagem enquanto usava alumínio sem carbono.Este tipo de estratégia de alavancagem pode funcionar quando maisreceitaé gerado do que a dívida criada pela emissão de títulos.
O que é alavancagem financeira?
A alavancagem financeira é o esforço estratégico de emprestar dinheiro para investir em ativos.O objetivo é que o retorno desses ativos exceda o custo de emprestar os fundos.O objetivo da alavancagem financeira é aumentar a lucratividade sem usar capital pessoal adicional.
O que é um exemplo de alavancagem financeira?
Um exemplo de alavancagem financeira está comprando um imóvel alugado.Se o investidor diminuir apenas 20%, eles emprestam os 80% restantes do custo para adquirir a propriedade de um credor.Em seguida, o investidor tenta alugar o imóvel, usando a receita de aluguel para pagar o principal e a dívida devida a cada mês.Se o investidor puder cobrir sua obrigação pela renda que recebe, ele utilizou com sucesso a alavancagem para obter recursos pessoais (ou seja, propriedade da casa) e potencial renda residual.
Como a alavancagem financeira é calculada?
A alavancagem financeira pode ser calculada de várias maneiras diferentes.Há um conjunto de índices financeiros chamados de índices de alavancagem que analisam o nível de endividamento que uma empresa experimenta contra vários ativos.Os dois índices de alavancagem financeira mais comuns são dívida/patrimônio líquido (dívida total/patrimônio total) e dívida a ativos (dívida total/ativo total).
O que é um bom índice de alavancagem financeira?
Em geral, uma taxa de dívida / patrimônio maior que um significa que uma empresa decidiu eliminar mais dívidas, em oposição aos financiadores por meio de acionistas.Embora isso não seja inerentemente ruim, oEmpresa pode ter maior riscoDevido a obrigações de dívida inflexível.A empresa deve ser comparada a empresas semelhantes no mesmo setor ou por meio de suas finanças históricas para determinar se possui um bom índice de alavancagem.
Por que a alavancagem financeira é importante?
A alavancagem financeira é importante, pois cria oportunidades para investidores e empresas.Essa oportunidade vem com alto risco para investidores, porque alavancar amplia as perdas de desaceleração.Para as empresas, a alavancagem cria mais dívidas que podem ser difíceis de pagar se os anos seguintes apresentarem desacelerações.
A linha inferior
Existem várias maneiras pelas quais indivíduos e empresas podem aumentar sua base de ações.A alavancagem financeira é um desses métodos.Para as empresas, a alavancagem financeira envolve emprestar dinheiro para alimentar o crescimento.Ele permite que os investidores acessem certos instrumentos com menos gastos iniciais.
Devido aos riscos de usar alavancagem, é importante comparar as vantagens e desvantagens e determinar se a alavancagem financeira realmente faz sentido para suas circunstâncias e objetivos financeiros.
